Miles Johnson di FT discute come le azioni dei fondi comuni di investimento immobiliare nei centri commerciali residenziali statunitensi, sembrano vulnerabili alla concorrenza dei rivenditori del commercio online e ai tassi di interesse in aumento.

La riunione della prossima settimana della Federal Reserve degli Stati Uniti rischia di tradursi in un aumento dei tassi e i rendimenti del Tesoro di 10 anni negli Stati Uniti è salito ad alti livelli, raggiungendo quelli del mese di gennaio, mentre il mercato azionario è rimasto impassibile. Alcuni investitori non appaiono pronti per la vulnerabilità mostrata nelle azioni dei fondi di investimento immobiliare nei centri commerciali residenziali.

A seguito della crisi, il valore degli operatori del centro commerciale regionale è salito a cinque volte a partire dal 2009 ma recentemente l'indice è sceso di un quarto a causa dell'impatto del commercio online. Inoltre c'è la preoccupazione che i centri commerciali degli Stati Uniti sono semplicemente in eccesso.

Alla luce di queste preoccupazioni sembra strano che i REIT dei centri commerciali degli US offrono rendimenti con uno spread molto sottile, sopra i titoli del Tesoro americani. In caso di un aumento dei tassi di interesse, come previsto, allora i rendimenti REIT appariranno molto meno attraenti per il futuro, il che significa che i prezzi delle azioni possono abbassarsi molto di più.