Vale la pena essere difensivi. In un estratto dal recente webcast Secular, il Group CIO Dan Ivascyn spiega che mentre i settori più rischiosi si adattano lentamente a condizioni di credito più rigide, le obbligazioni di alta qualità possono offrire rendimenti iniziali paragonabili ai rendimenti azionari a lungo termine con una volatilità potenzialmente inferiore ...

Risulta evidente che stiamo attraversando un periodo di adattamento generato da un lato della corsa dei prezzi e dall'altro dalla restrizione monetaria. In termini reali il tasso reale a medio termine rimarrà tra lo zero e l'uno percento. La ragione sembra essere rappresentata da una volatilità bassa nelle obbligazioni per effetto di una politica monetaria globale e una ciclicità rallentata.

Secondo il CIO ci sarà meno ciclicità sincronizzata e questo aiuterà la capacità di gestione dell'asset management. Dal punto di vista degli investimenti obbligazionari è importante scegliere attentamente le aree su cui investire anche in termini di qualità del credito ... Nei prossimi anni si assisterà quindi ad un calo della volatilità sui Bond e un aumento sull'Equity ...