Larry McDonald analizza l’andamento dei rendimenti obbligazionari che stanno crescendo costantemente. Quello che stiamo osservando in questo momento è la curva dei rendimenti a 10 anni del Tesoro. La cosa interessante è che, nonostante la curva sia abbastanza alta negli Stati Uniti, c’è una forte carenza di dollari oltremare che rende le opzioni di copertura molto più costose. La curva dei rendimenti tedesca a 10 anni offre delle prospettive migliori rispetto a quella americana.

Molti compratori si sono quindi allontanati dalle obbligazioni del tesoro. Per gli investitori questo ha due ricadute: in primo luogo gli investitori si stanno allontanando dai mercati emergenti; in secondo luogo le obbligazioni ora sono vendute sopra la media. Quando la curva dei rendimenti del Tesoro sarà tra il 3.10/3.15% allora ci saranno buone opportunità di acquisto di obbligazioni.