Roger Blitz e Max Kettner di FT, strategist di patrimoni alla Commerzbank, discutono di come eventi rischiosi, come Brexit o l'imminente decisione della Federal Reserve non sembrano causare un significativo aumento della volatilità del rischio.
La gente dovrebbe preoccuparsi della situazione dell'attuale volatilità; il primo aspetto fondamentale è che la volatilità nella zona euro, in particolare la volatilità delle azioni, è strutturalmente superiore alla volatilità delle azioni degli Stati Uniti.

Il secondo aspetto è che dopo il referendum di Brexit la volatilità è scesa piuttosto prontamente. I successivi 33 giorni di negoziazione dell'S&P500 a meno o più 1 per cento sono stati insoliti per l'evento di rischio in cui le persone si trovano.
Ci sono stati cicli abbastanza lunghi e regolari sugli effetti della sorpresa economica americana sui prezzi delle azioni degli Stati Uniti, ma a partire dalla fine di aprile questi movimenti sono stati molto irregolari, il che significa che il mercato non riesce a capire come dare un prezzo ai dati economici.

Il mercato azionario sta cercando quindi di capire come e quale impatto hanno causato i dati economici sul mercato azionario e sulle decisione della Fed. Vi è una stretta correlazione tra il mercato azionario degli Stati Uniti e i Treasury e, soprattutto, i mercati in questo momento sono in una situazione in cui gli investitori scelgono il 'momentum trades' per un lungo periodo di tempo sperando che continueranno a saranno utili anche in futuro.
La più grande preoccupazione in questa economia è la decisione della Fed che potrebbe prendere dare un segnale a dicembre.