I derivati come vedono le probabilità di Le Pen

Mercati e Indici Finanziari / Financial Times / 05 Aprile 2017


Miles Johnson, direttore di investimento dell'FT, spiega come i mercati dei derivati vedono le possibilità di una vittoria di Le Pen nelle elezioni presidenziali francesi.
I mercati finanziari sono spesso poveri indicatori nel predire eventi politici, tuttavia, i mercati derivati stanno fortemente suggerendo che i commercianti ritengono che Marine Le Pen non vincerà le elezioni presidenziali francesi questo mese.

All'inizio dell'anno c'erano stati pesanti acquisti di contratti future legati all'attesa volatilità dell'indice azionario Euro Stoxx. La logica dietro l'acquisto di questi cosiddetti futuri VSTOXX è che se la signora Le Pen sembra trionfare o trionferà alle elezioni, i mercati si 'asciugheranno', la volatilità andrà a picco e gli operatori incasseranno i profitti poiché il valore dei contratti di maggio saliranno alle stelle, rispetto a quelli con scadenza ad aprile.


Eppure, nelle ultime settimane entrambi i contratti sono calati, questo potrebbe significare che i frettolosi commercianti hanno già rubato tutta la protezione per maggio di cui avevano bisogno e non è rimasto più nessun acquirente, oppure il mercato ha assegnato una probabilità troppo bassa per la signora Le Pen di vincere le elezioni.

La Borsa di Betfair ha deprezzato la sua vittoria dal 30% di fine febbraio al più vicino 20% di oggi, ma Man Group sostiene che anche tale percentuale potrebbe essere troppo alta.
Chiunque crede che il mercato stia sottovalutando le sue possibilità può decidere che i depressi VSTOXX contratti di maggio ora rappresentano un'allettante scommessa.